发布时间:2023-03-10 17:58:56 浏览:
昇得源体育昇得源体育劫后余生或是充满希望——新东方在线缔造直播带货奇迹,高途实现Q4及全年盈利,有道单季度营收创纪录、首次实现盈利;或是倍感失落——好未来依然看不见未来。
粉笔网奔赴港股,量子之歌绕道美股,终于均在2023年年初如愿以偿,成功上市;而优必选也已乘着东风,做好敲钟准备。但他们一路高歌猛进,却只见一路鲜血淋漓。
老俞的情怀只能博得同情惋惜,董宇辉的才华却能赚来线日)报告,实现营收20.8亿元,同比增长高达262.7%;实现净利润5.85亿元,上年同期亏损5.44亿元。
新东方在线的奇迹,固然来自老俞的勇敢无畏,不在乎“挣快钱”的噪音,不惮于尝试新业务,更来自董宇辉的横空出世——以东方甄选为主的自营产品及直播电商业务,2023财年中期营收高达17.66亿元,占比近85%,毛利高达7.5亿元,占比超76%。
据报道,新东方在线即将更名为“东方甄选”。但奇迹更多是偶然,东方甄选不能一直寄希望于幸运女神,好未来却似乎把未来都压在了直播带货。
2022年8月24日,在好未来19周年司庆上,张邦鑫发布了好未来的“三科”新战略——科教、科创、科普,说白了就是素质教育、智能硬件和直播带货。但单靠模仿出不了圈,2023财年第三季度财报便啪啪打了张邦鑫的脸。与第二季度相比,好未来营收从2.94亿美元下滑到2.33亿美元,亏损却从78.7万美元进一步扩大到5157.9万美元。
好未来总裁兼首席财务官彭壮壮将原因归咎于“本季度的收入受到汇率波动和季节性因素的影响”,而后表示“但我们的新业务保持了持续发展的势头”。恕图解教育工作室眼拙,从好未来财报里没看到一个字谈及、没找到一个数据涉及具体的“新业务”。
好未来当然并非毫无动作。比如,在智能硬件方面,2022年6月,好未来上线了第一款产品“小猴智能学习灯”;9月,旗下学而思发布新款教育智能硬件学拍拍,主打拍照自学功能;直播卖货则推出了“学而思优选”等,日常带货的商品包括个护家清、食品饮料、生鲜、农产品等,但无奈截至目前或者销量低迷,或者收益寡淡。
曾经三大教培巨头的另一位——高途,2022年也和好未来一样跟风直播带货,陈向东更是宣布亲任“高途佳品”CEO,以示对直播业务的重视。不过,高途动作足够缓慢,直至2022年12月24日才正式上线开播“高途佳品”直播间。这反而可能是高途的幸运,高途2022年也因此将主要转型方向集中在职业教育,而正是职业教育拯救了高途。
最新财报数据显示,2022财年Q4,高途营收近6.3亿元,其中约九成(超5.66亿元)来自于学习服务业务(包括面向大学生和成人职业教育服务、非学科辅导服务和其他传统学习服务),最终实现单季度净利润7061万元,而上季度亏损6135万。
这标志着高途在双减后的转型取得了阶段性成功,但并不意味着高途的前途就很明朗。职业教育如考研、考公等,有着明显的季节性特征。“对于线上课程来说,一般第二、第四季度为续班周期,现金收款以续班收款为主,和其他季度相比,对全年的收款贡献占比较高。”高途CFO沈楠表示。在职业教育领域,中公教育营收经常大幅波动;而新的业务,在直播领域,好未来及豆神的惨淡业绩,都是高途的前车之鉴。
实际上,教培机构转型直播带货的拓荒者并非新东方而是豆神教育。早在2021年10月,豆神教育董事长窦昕就带领核心成员开通抖音直播。2022年,豆神教育更是搞了一年直播,结果却是2022年度预亏6.1亿元-7.3亿元,并收到深交所监管函——若非退市新规,年报一出,豆神教育就将不得不暂停上市。对于业绩变动原因,豆神教育表示,2022年度,受疫情影响,公司TOB端业务开展受到一定影响;受政策影响,TOC端线下业务除北京地区保留少数区域外,其余地区全部关停。
直播带货、职业教育之外,智能硬件是教育行业“旧人”渡劫的另一“护身符”。
在K12业务不得不剥离之后,有道致力于扩大本身早已有的底盘业务——智能硬件,并最终在2022年第四季度看到了成绩:单季度营收达到创纪录的14.54亿元,其中智能设备超4亿元;首次单季度实现盈利,虽然不过1千多万元。
但与其说是挣了钱,不如说是省了钱,有道远没到欢欣鼓舞之时——单季度营收创纪录,但环比增长不过0.52亿元;首次单季度实现盈利,但0.12亿元的净利润,远远少于缩减的2.29亿元营业费用,估计都不足以在网易大厦旁边买套房。
话说回来,有道如此大幅度缩减成本,难道是看到图解教育工作室在“教育智能硬件,下一个在线教育?”一文中,批评了其在走烧钱换增长的老路?
在智能硬件领域,与有道争此一隅之地的是作业帮和科大讯飞。扫描笔、书写笔、翻译笔、智能台灯、错题打印机,甚至AI学习桌等,在2022年,作业帮几乎贪婪地涉足了所有产品类型,并不停地更新迭代,2022年8月还推出了“聪明学智能系统”。
但在玩家众多、赛道拥挤的智能硬件领域,作业帮成绩如何,不得而知。“双减”令其上市计划夭折,外界因此无法获知其财报数据,而在其宣传软文中,作业帮刻意强调的都是技术优势等,少有谈及销量、收入,很难说是因为商业机密,还是羞于说出口。
至于科大讯飞,身处炙手可热的AI赛道,却被诟病只是一家国家财政大力扶持的“巨婴”企业,长期靠G端喂养。在C端,科大讯飞最为人熟知的智能硬件是AI学习机,这是科大讯飞在业界首创的产品,但销售额、市占率均不得而知。在科大讯飞的主营业务中,AI学习机归于教育产品和服务,但科大讯飞的该服务下游,实际上G端、B端和C端都囊括在内,而财报中并未拆分明细。在半年报中,科大讯飞也仅披露了增幅,“今年上半年,科大讯飞AI学习机销售额增长超101%,在部分重点销售平台已超过传统学习机品牌;渠道方面,京东、天猫的GMV同比增长超170%,销量同比增长超100%。”
净利润方面,2022年前三季度,科大讯飞同比下降42.34%至4.2亿元,至于2022年全年,1月29日,科大讯飞发布公告称,预计2022年净利润4.67亿元-6.23亿元,同比下降60%-70%。和豆神教育一样,科大讯飞董事长刘庆峰把锅甩给了疫情:“疫情导致全国各地项目招投标延迟,其中第四季度就有超过20个项目、超过30亿元合同延期。”
政府项目合同延期,科大讯飞就把目光盯到了员工合同。近日,疑似科大讯飞员工在脉脉吐槽,公司创新性地发明了“绩效回溯”制度,有的员工倒欠公司钱。该员工称,“0.5是年终奖,0.925(系数)是回溯去年12月的绩效工资,意思是去年发多了今年扣回来。”据财经网消息,科大讯飞内部人士对此回应称:所谓“变相降薪”纯属造谣,根据不同业务的业绩情况,在“绩效回溯”政策下也有不少员工的薪酬有着明显的增长。也就是说,科大讯飞并未否认“绩效回溯”政策。
言归正传,2022年科大讯飞净利润的大幅下滑,很大程度上不是因为业务,而是因为炒股。财报数据显示,2022年前三季度,科大讯飞公允价值变动净收益为-2.6亿元——科大讯飞持股的三人行、寒武纪等金融资产“塌了”,炒股炒成大幅亏损的股东。
在炒股界,科大讯飞固然有不少马失前蹄之举,不过也有即将成功可能大赚一笔的投资——优必选。2016年,优必选机器人阿尔法1代登上央视春晚后名声大噪,而在此之前,2015年3月、8月,科大讯飞已连续入股优必选A轮、A+轮昇得源体育。
优必选的主营业务是智能机器人行业新闻,本与教育行业并不强相关。2016年,优必选推出教育机器Jimu;2017年,开始涉足教育领域,提供教育智能机器人产品及解决方案,发展为该领域绝对的领头羊。沙利文数据显示,2021年优必选在中国教育智能服务机器人解决方案产业中排名第一,市场份额约为20.1%。有鉴于此,在2022年紧锣密鼓的筹备后,今年1月31日,优必选向港交所递交招股书,再次冲击“人形机器人第一股”。
优必选招股书数据显示,2022财年前九个月,优必选教育智能机器人产品及解决方案营收3.58亿元,占比67.7%;毛利则为2.13亿元,毛利率高达59.3%。
但教育智能机器人能养肥其营收,却填不满其亏损。招股书数据显示,2022财年前九个月,优必选亏损7.78亿元;如果再加上此前两年,在不到3年时间里,优必选亏损已超过24亿元,总营收却不足21亿元。再典型不过的流血上市了。
就在优必选递交招股书前不久,2023年1月9日、25日,粉笔网、量子之歌相继在港股和美股上市,虽然二者属于职业教育领域,与优必选所在赛道不同,但与优必选毫无二致的是,粉笔网和量子之歌也都是流血上市——无他,不趁着智能硬件和职业教育尚在风口上市,便可能会落得和作业帮一般上市计划胎死腹中的命运了。
量子之歌的核心产品是2019年7月推出的在线金融素养课程平台“启牛学堂”,主营业务说白了其实就是“财商教育”,但售卖财商的量子之歌,在自身经营时财商似乎有限。与前述正在哭着渡劫的旧人一样,量子之歌在2022年的爆发,完全走的是他们烧钱换增长昇得源体育、低价试听高价变现的老路,而结果也是惊人的一致——大幅亏损。
2月27日,量子之歌发布其上市之后的首次季报。数据显示,其毛利率非常之高,以2023财年第二季度(2022年10月1日-2022年12月31日)为例,其营收为7.86亿元,而毛利高达6.87亿元。但毛利再高,也经不起造——该季度,单销售费用一项就花费了6.23亿元,最终导致净亏损超过4千万元。再典型不过的烧钱换增长。
与销售费用如此之高相对比的是,量子之歌的研发费用异常之少,直至2023财年第二季度方达到销售费用的十分之一。这与量子之歌“搬运工”的经营模式有关。《招股书》数据显示,其成本四成以上为高级课程外聘服务费。有分析认为,“对于高级课程,主要是通过外聘兼职师资录制。在这种模式下,根本无法形成量子之歌的核心竞争实力。量子之歌只是踩在了业务的风口上,并不存在自己的护城河,本质就是金融课程的淘宝平台。”这大概即是其2022财年仅4%的试听用户转化为付费用户的原因。
同样是经营线上职业教育的粉笔网,主营业务针对的不是财商,而是最重情商的公务员。从业务角度看,粉笔的培训服务主要包括考公、考事业编、考教师资格证,其中公培训营收在培训服务收入中,2022年上半年占比66.8%,此前最高的2019年占比则高达79.0%——980万考公人养起粉笔IPO,创投智库的评价可谓切中肯綮。
但本是从互联网切入职业教育的粉笔网,在疫情期间“逆行”切入线下市场,方法也是抄袭教培业烧钱换增长的老路:大范围推出线下课程,不断开设线下培训中心,大幅扩招讲师和其他教学人员。最终带来业务成本急剧增加的恶果昇得源体育,并迅速陷入亏损深渊中。一通流血狂奔之后,粉笔网开始大幅裁员,一年之间线下课程老师裁掉七成多。
粉笔流血狂奔瞄准的是深耕公考行业多年的龙头老大中公教育。中公业务以线下为主,受退费率飙升及疫情等多重因素影响,2021年起连续巨额亏损,市值大幅蒸发。财报数据显示,2020年中公净利润23.04亿元,而2021年却净亏损高达23.7亿元。在其2022年度业绩预告文件中,中公预计2022年净亏损9亿元-12亿元,而亏损减少的原因,并非来自业务增长,“主要受益于成本费用的较好控制”——从其三季度财报看,2022年前三季度营业总成本累计48.8亿元,而2021年前三季度累计73.43亿元。
中公已深陷巨额亏损导致股价崩塌、股价崩塌引爆质押危机的恶性循环中。2022年11月以来,中公实际控制人、控股股东鲁忠芳和李永新连续数次大举减持套现。尤其是鲁忠芳,在其今年2月28日合计减持2297.13万股后,其持股比例已不足5%,鲁忠芳及其一致行动人的持有比例也降至21.61%,而2022年9月底为41.36%。
老板对中公教育没了信心,但市场依然看好职业教育。尤其在“双减”之后,职业教育赛道赶上黄金时代。实际上,除了中公和粉笔龙争虎斗导致亏损严重外,一些职业教育领域相对较小品牌,2022年不但不声不响活下来了,还大都多多少少挣了点。
如图所示,根据已公开财报或业绩预告,2022年,开元教育、昂立教育、学大教育、科德教育均大幅扭亏为盈,而传智教育盈利从0.77亿元翻番扩大到1.8-2.15亿元。
教育行业从来不乏机遇,但也充满危险,每一个选择可能都关乎企业的生死兴衰。2022年或许失望失落,2023年却可能惊喜连连;2022年或许一骑绝尘,2023年也可能一蹶不振。
但2022年的劫都已经渡过了、血也已经流过了,2023年的教育行业,只会好起来的。